作品简介
《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）在完整保留格雷厄姆原著1973 年第4 版的基础上，由贾森·兹威格根据近40 年尤其是世纪之交全球股市的大动荡现实，对格雷厄姆的原著作了大量的注释和章后点评，进一步检验和佐证了价值投资理论。股神巴菲特为本书撰写的序言和评论是这个版本的又一个亮点。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。
共 32 章
扉页试读
内容提要试读
英文原版编辑评论试读
巴菲特会如何解读《聪明的投资者》试读
译者序试读
第4版序——沃伦·巴菲特试读
本杰明·格雷厄姆生平简介——贾森·兹威格试读
导言 本书的目的试读
第1章 投资与投机：聪明投资者的预期收益
第2章 投资者与通货膨胀
第3章 一个世纪的股市历史：1972年年初的股价水平
第4章 防御型投资者的投资组合策略
第5章 防御型投资者与普通股
第6章 积极型投资者的证券组合策略：被动的方法
第7章 积极型投资者的证券组合策略：主动的方法
第8章 投资者与市场波动
第9章 基金投资
第10章 投资者与投资顾问
第11章 普通投资者证券分析的一般方法
第12章 对每股收益的思考
第13章 对四家上市公司的比较
第14章 防御型投资者的股票选择
第15章 积极型投资者的股票选择
第16章 可转换证券及认股权证
第17章 四个非常有启发的案例
第18章 对八组公司的比较
第19章 股东与管理层：股息政策
第20章 作为投资中心思想的“安全边际”
后记
附录
尾注
致谢
读者笔记
查看全部 ›第57页
在理想条件下，聪明的投资者只会在价格便宜时购买股票，在价格涨高时将其出售；然后以债券和现金的形式持有这些资金，直到股价再一次变得便宜时再去购买。
%20by%20%E2%80%9ELisa%20Wischofsky%E2%80%9D%2C%20licensed%20under%20%E2%80%9ECC0%201.0%E2%80%9D%20(https%3A%2F%2Fcreativecommons.org%2Fpublicdomain%2Fzero%2F1.0%2F)%3C%2Fdc%3Arights%3E%3C%2Frdf%3ADescription%3E%3C%2Frdf%3ARDF%3E%3C%2Fmetadata%3E%3Cmask%20id%3D%22viewboxMask%22%3E%3Crect%20width%3D%22980%22%20height%3D%22980%22%20rx%3D%220%22%20ry%3D%220%22%20x%3D%220%22%20y%3D%220%22%20fill%3D%22%23fff%22%20%2F%3E%3C%2Fmask%3E%3Cg%20mask%3D%22url(%23viewboxMask)%22%3E%3Crect%20fill%3D%22%23D9BC8C%22%20width%3D%22980%22%20height%3D%22980%22%20x%3D%220%22%20y%3D%220%22%20%2F%3E%3Cg%20transform%3D%22translate(10%20-60)%22%3E%3Cpath%20fill-rule%3D%22evenodd%22%20clip-rule%3D%22evenodd%22%20d%3D%22m448%20193%2015%202%209%202c9%201%2017%203%2025%207%208-4%2018-6%2027-7a148%20148%200%200%201%2077%2014%20125%20125%200%200%201%2045%2033l19%204c11%204%2022%209%2032%2016%2010%209%2018%2020%2024%2032l6%2017%201%204v2a232%20232%200%200%200%2034%2070c7%2010%2014%2021%2019%2032%206%2012%2011%2025%209%2039-1%2013-6%2025-16%2034l-3%2015c-4%2011-10%2023-20%2031%203%206%206%2012%207%2019%202%2015%200%2031-7%2045-2%203-4%204-7%205l-1-8-1-5c-2-14-11-27-21-37a47%2047%200%200%201-9%2045c-7%209-18%2016-28%2022-5%202-10%204-15%202l-2-3c-1-2-3-3-3-5-2-7-2-15-2-23v-6c0-16%202-31%204-47-10-4-18-12-24-21-9-12-12-26-13-41-2-30%206-60%2025-84l-6-5-4-4c-18-15-26-35-32-57-3-12-4-26%200-37-4%200-9-1-10-5-1-7%203-14%207-19l-13%207-5%202-10%206c-6%203-12%207-19%209-2%201-4-1-6-2l-5-3c-13-9-26-17-40-23%203%204%206%209%206%2014-1%203-1%206-4%207l-13-1-5-1h-28c-8%2019-12%2038-16%2058a532%20532%200%200%201-29%2091c-8%2017-19%2032-32%2046-8%208-16%2014-25%2020%2018%2011%2030%2028%2039%2046%2017%2033%2029%2068%2031%20105%201%2019-3%2038-11%2055-5%2013-16%2024-29%2030-8%204-18%205-27%205-8-1-15-4-21-8a76%2076%200%200%200-40%207l-1%201c-4%203-8%205-11%2010-5%206-8%2013-10%2021v1c0%202%200%203-2%203-3-5-4-11-4-17%200-9%205-17%209-25l12-11c-5-2-10-5-14-9a69%2069%200%200%201-22-38c-5%201-10%202-15%201-16-1-31-8-42-19-6-6-12-14-16-22l-3-3-2-1-14-17c-9-15-14-33-13-51s6-36%2016-51l11-11c-7-13-12-28-12-43v-12a101%20101%200%200%201%2027-123c10-9%2022-17%2035-18%2014-22%2030-43%2049-60a235%20235%200%200%201%2096-49c22-6%2044-7%2067-5Zm224%2072c13%207%2025%2016%2032%2029%205%2011%207%2022%2010%2033l5%2020a175%20175%200%200%200%2027%2050c8%2012%2016%2024%2022%2036%204%2010%206%2021%204%2032l-7-22c-6-15-14-27-22-41l-1-2-9-12-1-1-6-10-7-10-1-6-1-2a168%20168%200%200%200-45-94Zm-224%2046%2010-25c-14%201-27%203-41%206-8%2015-15%2029-20%2046-6%2023-7%2047-9%2070v6c-1%2018-3%2036-8%2053a201%20201%200%200%200%2047-86l10-32%2010-36%201-2Zm-218%207-11%2029v1l-1%203c-18%2018-31%2044-38%2069a90%2090%200%200%201%2027-86c7-6%2015-12%2023-16Zm-52%20220c3-10%208-19%2015-27l-9%209a88%2088%200%200%200-6%2084l-3-27c-1-13-1-26%203-39Z%22%20fill%3D%22%23000000%22%2F%3E%3Cpath%20d%3D%22M486%20236c57-2%20115%2018%20159%2056a209%20209%200%200%201%2073%20190c-1%204-1%208-4%2012l-1-3v-33a215%20215%200%200%200-172-206%20235%20235%200%200%200-270%20153c-12%2037-14%2078-6%20116%206-2%2012-2%2017-2%202%201%205%201%206%203s0%203-1%204l-12%204c-14%203-27%208-37%2018a63%2063%200%200%200-22%2045c0%2012%203%2024%208%2035%208%2013%2019%2024%2033%2031%2018%2010%2041%2013%2062%207%202-1%204-2%206-1s3%204%204%206l15%2030a215%20215%200%200%200%2072%2063c28%2015%2059%2021%2090%2026%203%201%208%201%2010%204%201%202%200%203-2%204l-11%201a231%20231%200%200%201-147-62c5%2018%208%2036%208%2054%200%2012-2%2023-6%2034-5%2010-11%2018-19%2026a196%20196%200%200%201-60%2043c-1-1%201-2%202-3l17-14c13-12%2025-23%2035-38a93%2093%200%200%200%2017-65l-4-39-2-10-12-17c-5-10-11-20-13-31a93%2093%200%200%201-96-31%2081%2081%200%200%201-19-51c0-12%203-23%208-34%209-16%2023-29%2040-36-8-31-8-62-3-93%208-40%2026-77%2051-108%2045-54%20115-87%20186-88Z%22%20fill%3D%22%23000%22%2F%3E%3Cpath%20d%3D%22M541%20252a214%20214%200%200%201%20172%20206v33c-1%205-2%2010-1%2015-2%202-3%203-3%205-3%2018-1%2037%201%2055%204%2029%206%2059%202%2088-3%2028-13%2056-30%2079-16%2021-38%2034-62%2043-15%206-30%209-45%2013-11%202-22%204-32%208%201%202%204%201%206%202%2012%201%2024-1%2036-2-5%208-8%2017-9%2026-2%2010%202%2019%209%2026%206%207%2015%2011%2024%2014%205%202%2011%203%2017%203%207%209%2013%2018%2014%2030%202%2012-1%2024-8%2034-9%2014-22%2023-37%2030-18%209-38%2015-57%2018a352%20352%200%200%201-192-23c-18-10-38-23-48-42-4-7-8-16-6-24%2018-10%2033-23%2047-38%208-8%2014-16%2019-26%204-11%206-22%206-34%200-18-3-36-8-54a235%20235%200%200%200%20147%2062l11-1c2-1%203-2%202-4-2-3-7-3-10-4-31-5-62-11-90-26-18-10-36-22-50-37-8-8-16-17-22-26l-15-30c-1-2-2-5-4-6s-4%200-6%201a82%2082%200%200%201-95-38c-5-11-8-23-8-35%201-17%209-34%2022-45%2010-10%2023-15%2037-18l12-4c1-1%202-2%201-4s-4-2-6-3c-5%200-11%200-17%202-8-38-6-79%206-116a236%20236%200%200%201%20270-153Z%22%20fill%3D%22%23ffffff%22%2F%3E%3Cpath%20d%3D%22m712%20506%203%203%201%2013%203%2045c3%2020%205%2040%205%2060%200%2016-1%2032-5%2047-6%2028-20%2056-40%2076a174%20174%200%200%201-88%2046c-1%209-4%2016-4%2025-1%206%202%2010%205%2015%208%208%2018%2014%2028%2019l18%209c-3%203-8%201-12%202-6%200-12-1-17-3-9-3-18-7-24-14-7-7-11-16-9-26%201-9%204-18%209-26-12%201-24%203-36%202-2-1-5%200-6-2%2010-4%2021-6%2032-8%2015-4%2030-7%2045-13%2024-9%2046-22%2062-43%2017-23%2027-51%2030-79%204-29%202-59-2-88-2-18-4-37-1-55%200-2%201-3%203-5ZM262%20566c6%200%2012%201%2015%206%202%203%202%207%201%2010-3%208-9%2014-11%2022-1%204%200%207%203%209%207%205%2016%207%2024%2010l-2%202h-11c-6-1-12-2-17-5-5-4-9-11-7-18%202-9%209-15%2012-23-7-4-14-2-20-8%203-4%208-6%2013-5Z%22%20fill%3D%22%23000%22%2F%3E%3Cpath%20d%3D%22M642%20509c6-1%2010%202%2013%207%203%207%203%2017-1%2024-3%205-10%208-16%205-5-3-6-8-7-13-1-4%200-10%202-14s5-8%209-9ZM494%20514c6-3%2011-1%2015%203%205%206%206%2015%202%2022-2%205-8%2011-14%2011-5%200-9-4-12-8-3-7-2-14%201-21%202-3%205-6%208-7Z%22%20fill%3D%22%23000000%22%2F%3E%3Cpath%20d%3D%22M505%20385c8%201%2016%202%2023%206%205%204%208%209%2010%2014l-2%202c-2%201-4-1-6-2-9-6-21-7-32-7-9%200-18%202-27%206-8%203-17%205-24%209l-19%207c-13%205-27%205-40%2010-7%203-12%209-18%2013l-9%209c1-8%205-16%2010-22l13-13c7-6%2017-9%2026-11%2010-2%2019-6%2029-9l19-5c8-2%2015-5%2023-6l24-1ZM671%20399c7%201%2014%204%2022%204v3c-7%206-15%209-24%2010-12%202-26-1-37%203l-5%203c-9%2010-14%2022-20%2034-2-7%203-15%205-22s7-12%209-19c4-9%2014-16%2024-16h26Z%22%20fill%3D%22%23000000%22%2F%3E%3Cpath%20d%3D%22M603%20613v1c-4%208-11%2015-20%2018-3%201-7%201-9-1v-4c7-5%2016-9%2024-12l5-2Z%22%20fill%3D%22%23000000%22%2F%3E%3Cpath%20fill-rule%3D%22evenodd%22%20clip-rule%3D%22evenodd%22%20d%3D%22M438%20634c-4%206-11%2011-19%2013%200-4%203-7%206-9%204-3%208-5%2013-4Zm14%2012%2032%205%2024%206c15%204%2029%208%2044%2010%2010%201%2020%200%2029-1%2012-2%2023-4%2036-1%206%202%2011%206%2015%2011%203%205%204%2010%202%2016s-7%2013-13%2017c-7%205-15%206-24%207l-30%203-29-2-21-5-10-3-12-3-14-4-23-8-17-10c-7-5-10-15-8-23%202-9%2010-15%2019-15Zm4%209-9%201c-4%201-7%204-8%208%200%203%202%206%203%208v1l8%208%204%202c0-9%200-19%204-27l-2-1Zm9%202a703%20703%200%200%201%2040%2010c-2%2011-5%2022-4%2033l-22-6-14-5-4-2%204-17v-13Zm87%2020c-14-1-27-5-41-8a46%2046%200%200%201-1%2018c-1%205-2%2010-5%2014l9%202%2013%204%2017%203%205%201c-3-10%200-21%202-30l1-4Zm54-5c4%200%208%200%2012%202%203%201%206%205%208%208%201%202%202%205%201%208-3%205-7%2010-12%2013s-10%204-16%205l-2%201%207-18%202-19Zm-13%2025%205-25-15%203-23%202c0%2010-2%2019-5%2029l-2%205a135%20135%200%200%200%2035-1l4-1%201-12Z%22%20fill%3D%22%23000000%22%2F%3E%3Cpath%20fill-rule%3D%22evenodd%22%20clip-rule%3D%22evenodd%22%20d%3D%22M468%20196a218%20218%200%200%200-234%20122%20323%20323%200%200%200-25%20186l4%2019c1%203%203%206%205%206l4%201h1c5%206%2012%2010%2020%2012%2012%204%2026%204%2038%202-3%2016%201%2034%207%2049%205%2012%2013%2025%2023%2034a67%2067%200%200%200%2051%2014c5-1%209-4%2013-8v-1l2-5h-3c-3%200-5%200-8-2-11-6-19-17-25-28-10-20-15-43-15-65%2013-6%2024-16%2033-27l7-5%204-2c9-6%2017-14%2025-22%2017-20%2030-43%2039-67a443%20443%200%200%200%2016-63c4-20%208-41%2017-60a185%20185%200%200%201%2034%201l12%201c3-1%204-4%204-7%200-5-3-10-6-14a272%20272%200%200%201%2045%2026c2%202%205%203%207%202a172%20172%200%200%200%2026-13l6-4%2014-7c-3%205-7%2012-7%2018%200%203%203%205%206%205%2011%201%2021-1%2032-4l4-1c4-1%208%202%2011%204%209%209%2015%2022%2016%2034a118%20118%200%200%201%200%2035l-1%2011-1%2015-2%2037c2%2016%208%2032%2020%2043%209%209%2022%2012%2034%209%206-2%2012-6%2016-10%205-4%207-9%207-16l-11%204-14%204v-8c4-3%208-7%2010-11l-2-9-1-7-3-23-3-25-1-7c-2-14-4-27-9-41a162%20162%200%200%200-42-68c-6-4-11-7-18-9a136%20136%200%200%200-39-36c-17-8-34-14-52-17-15-2-32-3-46%201l-16%205c-9-4-19-6-29-8Zm-20%20115c3-8%205-17%2010-25-14%201-27%203-41%206-7%2013-14%2027-18%2041a232%20232%200%200%200-10%2071c-2%2021-3%2043-9%2063%2019-20%2034-45%2042-71%206-15%2010-30%2014-46%204-13%207-26%2012-38v-1Z%22%20fill%3D%22%23000000%22%2F%3E%3C%2Fg%3E%3Cg%20transform%3D%22translate(10%20-60)%22%3E%3C%2Fg%3E%3C%2Fg%3E%3C%2Fsvg%3E)